编者按：芝加哥商品交易所希望通过不断的技术创新和系统升级，保持与时俱进。

　　美国芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange Inc.）的业务一片繁荣，期货和期权合同日均交易量高达220万起，其中还包括很多复杂的金融工具交易。但是，芝加哥商品交易所的交易方式却越来越落伍。很多客户抱怨说，芝加哥商品交易所的技术过于落后，服务质量也不尽如人意。在当今市场上，电子交易已经逐渐成为一种趋势，但是，芝加哥商品交易所却执着于面对面的公开叫价交易方式，似乎有点跟不上时代的步伐。结果是，它在美国市场上的地位受到了来自海外竞争者的很大压力。上述情形出现在2002年。

　　不过，今年以来，情况已经发生了很大改变。2004年，芝加哥商品交易所的交易量上升了23%。其中，电子交易量增长达71%，一举超过了 “公开叫价”而成为绝对的主流交易方式。为了跟上形势的发展，从去年起，芝加哥商品交易所进行了包括系统升级在内的一系列科技创新，使得整个系统的响应时间缩短了三分之二。

　　在业务模式发生转变的同时，芝加哥商品交易所内部也正发生着巨大的变化，从一家由交易会员拥有并管理的机构，转变成了一家公开上市的公司。如果IT运营水平和战略不相应地发生改变，这项变革几乎不可能完成。芝加哥商品交易所首席执行官（CEO）克雷格·多那胡（Craig Donohue）表示：“我们所做的事，几乎都是些不可能完成的任务。”多那胡称：“事实上，是技术让我们能够将所有的事情整合到一起，以利于同外部的竞争，并得到交易会员的合作与参与。”

　　2005年1月，芝加哥商品交易所基于“Globex”电子交易平台的交易量出现了爆发式增长。电子交易占到了交易所整个交易量的69%，比去年同期的43%有了明显提高。出现这一变化有几个重要的原因：首先，期权和期货等衍生品的电子交易量大大增加；其次，人们对于将电子交易手段作为现场交易的辅助或替代手段的接受程度也日渐提高；再次，技术的改善也保证了Globex运行更加迅速可靠。

　　随着自动交易系统（Automated Trading Systems， ATS）等新技术成为华尔街的主流趋势，技术变革的时机也成熟了。在这些自动交易系统中，由电脑设定的程序来执行交易策略，并完成海量交易和数据传输。 “两年前，ATS还只是一个名词而已。而现在，它已使得整个华尔街面目为之一新。”芝加哥商品交易所首席技术官（CTO）查理·特罗克塞（Charlie Troxel）说。

　　同时，自动交易系统的使用，还使IT员工对他们的本职工作有了一个新的认识，多那胡表示。过去，芝加哥商品交易所的创新总是由金融专家来主导，他们设计出新的金融交易工具，并刺激商品交易量的增加。但是，在电子交易世界中，商业科技领导者同样也应该成为创新者。

　　“蝶式买卖”（Butterfly Trade）就是一个很好的例子，它充分说明了芝加哥商品交易所的思维方式发生了怎样的转变。“蝶式买卖”是一种流行的对冲交易方式，交易员同时买卖4份期权合约，只有在这4份期权合约达到合适价格时，交易才会发生。这种复杂的交易过去只能由场内交易员才能处理完成。去年，芝加哥商品交易所收购了一家名为 Liquidity Direct的软件企业，并将其“蝶式买卖”的技术融合到了Globex中。去年10月，就在这个产品上线后的第一周，Globex电子交易平台上每天换手的“蝶式买卖”合约平均就达到了1.9万宗。

　　尽管“公开叫价”系统在一段时间内还不可能彻底消失，但它所发挥的作用正在明显减弱。电子交易不仅能够提供速度、匿名交易以及交易的可靠性，而且还能处理更多复杂多边的交易策略。在过去，这些复杂的交易只能由交易大厅内的公开叫价专家处理。“这些交易员水准非常高，交易中几毫秒的差别都是生死攸关。”Gelber集团（Gelber Group）的首席信息官（CIO）戴尔特·马罗维科斯（Dieter Marlovics）表示。该集团为专业交易员和对冲基金提供技术和服务。