编者按：芝加哥商品交易所希望通过不断的技术创新和系统升级，保持与时俱进。

　　美国芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange Inc.）的业务一片繁荣，期货和期权合同日均交易量高达220万起，其中还包括很多复杂的金融工具交易。但是，芝加哥商品交易所的交易方式却越来越落伍。很多客户抱怨说，芝加哥商品交易所的技术过于落后，服务质量也不尽如人意。在当今市场上，电子交易已经逐渐成为一种趋势，但是，芝加哥商品交易所却执着于面对面的公开叫价交易方式，似乎有点跟不上时代的步伐。结果是，它在美国市场上的地位受到了来自海外竞争者的很大压力。上述情形出现在2002年。

　　不过，今年以来，情况已经发生了很大改变。2004年，芝加哥商品交易所的交易量上升了23%。其中，电子交易量增长达71%，一举超过了 “公开叫价”而成为绝对的主流交易方式。为了跟上形势的发展，从去年起，芝加哥商品交易所进行了包括系统升级在内的一系列科技创新，使得整个系统的响应时间缩短了三分之二。

　　在业务模式发生转变的同时，芝加哥商品交易所内部也正发生着巨大的变化，从一家由交易会员拥有并管理的机构，转变成了一家公开上市的公司。如果IT运营水平和战略不相应地发生改变，这项变革几乎不可能完成。芝加哥商品交易所首席执行官（CEO）克雷格·多那胡（Craig Donohue）表示：“我们所做的事，几乎都是些不可能完成的任务。”多那胡称：“事实上，是技术让我们能够将所有的事情整合到一起，以利于同外部的竞争，并得到交易会员的合作与参与。”

　　2005年1月，芝加哥商品交易所基于“Globex”电子交易平台的交易量出现了爆发式增长。电子交易占到了交易所整个交易量的69%，比去年同期的43%有了明显提高。出现这一变化有几个重要的原因：首先，期权和期货等衍生品的电子交易量大大增加；其次，人们对于将电子交易手段作为现场交易的辅助或替代手段的接受程度也日渐提高；再次，技术的改善也保证了Globex运行更加迅速可靠。

　　随着自动交易系统（Automated Trading Systems， ATS）等新技术成为华尔街的主流趋势，技术变革的时机也成熟了。在这些自动交易系统中，由电脑设定的程序来执行交易策略，并完成海量交易和数据传输。 “两年前，ATS还只是一个名词而已。而现在，它已使得整个华尔街面目为之一新。”芝加哥商品交易所首席技术官（CTO）查理·特罗克塞（Charlie Troxel）说。

　　同时，自动交易系统的使用，还使IT员工对他们的本职工作有了一个新的认识，多那胡表示。过去，芝加哥商品交易所的创新总是由金融专家来主导，他们设计出新的金融交易工具，并刺激商品交易量的增加。但是，在电子交易世界中，商业科技领导者同样也应该成为创新者。

　　“蝶式买卖”（Butterfly Trade）就是一个很好的例子，它充分说明了芝加哥商品交易所的思维方式发生了怎样的转变。“蝶式买卖”是一种流行的对冲交易方式，交易员同时买卖4份期权合约，只有在这4份期权合约达到合适价格时，交易才会发生。这种复杂的交易过去只能由场内交易员才能处理完成。去年，芝加哥商品交易所收购了一家名为 Liquidity Direct的软件企业，并将其“蝶式买卖”的技术融合到了Globex中。去年10月，就在这个产品上线后的第一周，Globex电子交易平台上每天换手的“蝶式买卖”合约平均就达到了1.9万宗。

　　尽管“公开叫价”系统在一段时间内还不可能彻底消失，但它所发挥的作用正在明显减弱。电子交易不仅能够提供速度、匿名交易以及交易的可靠性，而且还能处理更多复杂多边的交易策略。在过去，这些复杂的交易只能由交易大厅内的公开叫价专家处理。“这些交易员水准非常高，交易中几毫秒的差别都是生死攸关。”Gelber集团（Gelber Group）的首席信息官（CIO）戴尔特·马罗维科斯（Dieter Marlovics）表示。该集团为专业交易员和对冲基金提供技术和服务。

　　芝加哥商品交易所最初是一个日用品交易中心，经过了漫长的发展历程，这家交易所今天正在努力转型为现代的金融交易中心。不过，要达到这一目标，它还需要克服许多障碍，首当其冲的就是必须摘掉“行动迟缓”的帽子。“两年多前，芝加哥商品交易所在客户沟通和技术方面的水平，实在不敢令人恭维。” 马罗维科斯说。芝加哥商品交易所经常会算错连接到Globex平台所需的带宽，这种错误有时就会导致整个交易链出现多处瓶颈。更为糟糕的是，他们还拒绝接受来自客户的投诉，“直到系统几乎完全瘫痪为止。”

　　芝加哥商品交易所在很大程度上也承认这一点。芝加哥商品交易所去年就任的CIO詹姆士·克劳斯（James Krause）表示：“我们知道还没能达到大家的期望，我们必须努力加以改善。”克劳斯是该交易所的资深人士，迄今为止已为该交易所服务了20年之久。

　　芝加哥商品交易所随即便在战略和市场等一系列领域展开了改革，其中最重要的变化，当属技术上发生的变革。

　　去年，芝加哥商品交易所检修了连接到Globex的iLink网关。以前，他们采用的是Sun公司的服务器，运行Sun  Solaris；现在则转换成英特尔服务器，运行安腾（Itanium ）处理器和红帽Linux。这一转换，提高了系统的反应速度：今年2月~5月期间，系统的命令执行往返平均时间从650毫秒大幅下降到了100毫秒。

　　对于芝加哥商品交易所来说，系统的这项能力提高至关重要。因为就在同一时期，芝加哥商品交易所内交易量最大的品种——欧元期货在Globex上的成交数量同比翻了1倍多。

　　从面对面的交易方式转向电子交易方式，芝加哥商品交易所也受到了场内交易员们的阻力，他们目前在交易所还具有较大的影响力。他们当中的很多人认为，场内交易能传递有价值的信息，比如在交易大厅中，拥挤的人们丰富的面部表情和肢体语言等，而这些信息在电子交易系统中可能无法获知，市场研究机构赛伦特通讯公司（Celent Communications）的分析师乔迪·伯恩斯（Jodi Burns）表示。

　　芝加哥商品交易所目前正在采取措施，缩小场内交易和电子交易环境之间的差距。场内交易员已配备了手持设备和软件，这样一来，他们自己的交易系统就能够与Globex连接起来。目前，这些电子设备每天处理35万份合约。去年，芝加哥商品交易所还开设了一个Globex学习中心，交易员们在那里学习电子交易的课程，并在供应商提供的工作站上进行模拟交易。

　　虽然芝加哥商品交易所已经开始从场内交易向电子交易转型，但其竞争对手还是在谋划向它的领域渗透。

　　去年，伦敦国际金融期货期权交易所（London International Financial Futures and Options Exchange）开始提供一种竞争性的欧元期货合约，并能够在它的Connect E-trading 平台上进行交易。

　　不过，迄今为止，这项交易品种在欧元期货市场上只占得了2%的份额，其余的98%仍然属于芝加哥商品交易所。“他们可能很吃惊；他们原来以为可以将我们手中的流动交易资金全部抢走。”克劳斯表示。

　　芝加哥商品交易所在技术上的努力取得了丰硕成果。但在庆祝的同时，它还将面临新的挑战：如何创新求变，以适应电子交易不断增长的需求？比如，通过与路透社（Reuters）合作，交易员们将能够直接通过路透社的终端，对芝加哥商品交易所的期货合约进行下单操作。不过，从技术上看，这样的创新结果如何还不得而知：尽管7家大型金融机构已经对该系统进行了测试，但一旦这个系统今年在全球3,500家机构全面上线时，现在还很难预测到底会发生什么情况。

　　这已经不单是芝加哥商品交易所一家的问题。

　　专家们警告说，随着交易量的增加，以及交易品种复杂程度的上升，IT资源的开支必然进一步加大。电子交易提高了交易量，但同时也刺激了对信息的需求，有人担心市场会无法跟上信息爆炸的脚步。金融市场咨询公司（Financial Markets Consulting）的总裁莱斯利·苏特文（Leslie Sutphen）说：“不管是否填写，这些新增的订单都在产生新的信息。”金融市场咨询公司主要是为期货和期权交易系统的更新提供咨询服务。

　　在芝加哥商品交易所所处的快速发展环境中，要使交易速度和可靠性保持一定的水准是十分困难的，这就需要IT高层决策者对此给予高度的重视。“我们确实每天都很关注这方面的问题。”克劳斯说。

　　不仅如此，他们还要关注未来。有许多与“蝶式买卖”类似的普遍而又复杂的交易，仍然无法采用电子交易的方式。如果芝加哥商品交易所拿不出解决之道，它的竞争对手也许就会抢得先机。多那胡表示，芝加哥商品交易所现在是一家“技术应用型企业，”而这家拥有150年历史的交易市场需要学着利用信息技术以及金融创新的力量去达到成功。“我们目前只是处在技术应用的初级阶段。”他说，“未来，还有很多事情需要努力去做。”

　　这些就已经足够让克劳斯和特罗克塞忙活的了。

平衡措施：新技术不应降低实时系统的处理速度

　　在谈到技术策略时，芝加哥商品交易所的首席信息官（CIO）詹姆士·克劳斯（James Krause）和首席技术官（CTO）查理·特罗克塞(Charlie Troxel)都提到了适当的平衡。他们希望不仅能够构建一套能在实时环境中提供速度、可靠性和效率的IT系统，而且希望能够利用新技术推动创新应用。

　　他们俩通过合作分工，巧妙地做到了这一点。克劳斯直接领导IT运营，而特罗克塞则负责寻找并引进新技术。“他的工作是让事情尽可能地稳定，也就是说不做任何改变。而我的工作则是改变一切。”特罗克塞说。特罗克塞同时还兼任芝加哥商品交易所风险管理计划的负责人。

　　当然，要掌握这种平衡需要相当的技巧。

　　他们所做的一项重要工作是，停止使用原来的数据库。2001年建立这套数据库时，是想用来实现众多功能，例如重新建立订单历史（当接受管理机构调查时）、每晚提供《法规摘要》以及当交易所主数据库失效情况下提供备份和恢复功能等。当时之所以要在单一平台上实现多种功能，主要目的是为了节省成本。但是，一旦系统被大量查询阻塞时，就会给整个系统造成很大的麻烦。到2004年，这套系统每周要处理5亿条信息，而最初的设计是每周仅处理500万条信息。这样一来，系统的性能开始下降。特别是在面临几毫秒之内做出回应的备份和恢复问询时，情况尤其严重。

　　去年，芝加哥商品交易所决定创建一个专门的备份和恢复数据库。在设计时，他们对多种操作系统（Solaris与Linux）以及数据库管理系统（Oracle 与Berkeley DB）进行了比较。 Berkeley DB是 Sleepycat软件公司 （Sleepycat Software Inc.）开发的一个开源数据库。结果，交易所选择了运行在Linux之上的Berkeley DB。“这些新技术能够满足我们对实时业务处理的需要。”特罗克塞说。

　　除了这些技术架构上的改变外，芝加哥商品交易所的IT管理层还在过去一年中，对IT部门进行了重组。曾经管理系统开发和运营的克劳斯成为新的CIO。他把过去分开负责企业运算（负责场内交易和清算）与技术（战略、支持和企业信息系统）的多个部门，整合成了单一的技术与企业运算部门，直接向他汇报工作。
 
　　—文/Steven Marlin  译/Cathy Ji

（信息周刊）