五、 投资者为什么青睐第三方支付

    投资商对中国第三方支付的关注有其深刻的原因，主要包括三个方面： 

    1、 直接盈利前景好----中国电子商务的发展必将带来在线支付的要求，按照国际规律，这种在线金融增值服务的交易量放大和用户集聚到一定程度就会实现运营的盈亏平衡，当销售额继续放大后，利润就相当客观。 

    2、 投资组合有价值----投资者，特别是面向互联网与电子商务的投资者，深知中国这些领域的巨大商机，即使支付短期盈利不足，从投资组合角度看也是值得的。 

    3、 行业独特，易退出----支付行业是互联网提供金融增值服务的业务。因此，这个跨多个领域的投资为投资者创造的高价退出提供了可能性。 

    4、 投资组合业务相互促进----支付平台积累的企业用户与个人用户消费数据库，为投资者在国内投资的其他企业的竞争策略、销售推广策略决策等，提供了数据支持，从而有助于促进支付以外的投资企业的发展。同时，这些企业的发展也为支付平台的流量增长起到了促进作用。竞争即是参考的，但这也是行业整合与产业提升的重要推动力。目前看，第三方支付商面临着来自未来的挑战，主要包括看得见的挑战和看不见的挑战。

（1） 看得见的挑战 

    a、 竞争压力 

    将竞争放在我们定义的产业链条上看，大型客户以交易量与用户挤压甚至直接提供支付的竞争，产业链源头网络银行服务提高后形成的竞争事实上加剧了第三方支付的恶性竞争。受限于第三方支付商在产业链中没有强大的用户资源，网银服务还在发展初期，央行的政策不确定，加之支付服务商的运营开拓不够，特别是投资商的跃跃欲试和支付商不同的长期发展战略。为了获得用户和流量，使得这个行业出现了明显的价格战，相互攻击等竞争压力。从直接的低价、免费到服务费折扣等，把服务竞争到让人叹息的边缘，表面上支付行业如火如荼，多大的商户都可以与各家第三方支付商轮会谈判压价。门牌大的商户是店大欺客，出现这种情况的责任不在商户，而是支付服务商在低层次的竞争。 

    b、 投入压力 

    由于市场与技术的告诉变化，作为提供企业在线交易的服务商，服务平台的安全性投入，平台处理能力投入，系统满足多样化用户需求的开发投入等也是动态增加的。 

    c、 盈利压力 

    上述竞争与投入的压力使得短期内大多数第三方支付商在盈亏平衡下勉强经营，除了个别坚决的投资商外，大部分投资者不可能不对其经营业绩进行盈利考核，使得经营者在各方面投入需要平衡，很容易出现夸大其词的宣传与名不副实的低质服务，不能持续提高服务质量，这对支付服务则是致命的。 

    d、 服务创新压力 

    支付服务的创新包括多个方面，比如手机支付、电话支付、移动POS等支付手段的创新；如钱包支付、点卡积分支付等支付平台模式的创新；B2B、G2B、C2C等支付服务模式的创新；还包括从结算、担保、客服等多个方面的创新。应聚焦在产业链的上下游合作创新，电子商务平台与企业高层次要求的服务创新，以及从传统交易、物流等细分市场中挖掘支付需求而进行的服务创新。

（2） 看不见的挑战 

    a、 安全的风险 

    其安全的级别不能低于银行的级别，要不断投入、时刻监控、应急处理各种纠纷等。国外支付商的经营预算中的相当的收入比例是投入到安全性投入与安全性纠纷的。对于国内第三方支付商在几乎没有盈利的背景下，这种不确定性的风险也加大了支付商的经营压力。 

    b、 政策的风险 

    在低层次竞争与多样化支付需求不对称的情况下，支付商为了经营与发展必然进行各种金融性服务的尝试，政策因素对支付商的主体服务资格与服务范围的不确定，影响着投入和服务的水平，同时使得有些服务扭曲变形，产业链源头和企业端的合作也夹杂了更多人的因素。政策的不确定性与部门资源的垄断增加了寻租。扭曲了服务，而随着服务量与用户的快速增加，经营的风险箭在弦上。 

    支付市场的格局仍然没有形成，其格局的变化与产业链上每个环节的国家政策有很大关系。比如，央行对虚拟货币与在线支付服务的政策与举措，银行在网银的策略与联盟的可能性，各类电信运营商、互联网运营商、电子商务平台在在线支付服务服务方面的联盟与自我发展举措等。无论市场格局如何变换，中小企业与专注主营业务的大中型企业市场仍然是第三方支付服务商的重要方向。第三方支付市场不仅不会被挤压，而且会在自我创新与图为过程只能够得到快速的发展，并对中国包括互联网与电子商务在内的各个产业发展起到难以代替的支撑作用。