2风险投资并未泛滥

　　2000年正值互联网泡沫的高峰期。那时每10笔风险投资交易中，就会有近8个是针对互联网相关企业。在当时，根据道琼斯公司旗下 VentureOne公司（Dow Jones/VentureOne）的统计，共有770亿美元的风险资金注入互联网公司，相当于每季度194亿美元。在上个季度，接近一半的风险投资交易给互联网公司投入了29亿美元。
　　
　　平均下来，风险投资对于每家创业公司的投入比2000年时要少一些，2000年美国第一季度的风险投资曾达到 1,480万美元，而今年同期这一数字仅有590万美元。但与此同时，也出现了一些天价交易。安永公司（Ernst & Young）的全球风险投资操作主管乔??马斯卡特（Joe Muscat）表示，即便是在互联网泡沫时期，也没有哪家公司可以拿到超过7,500万美元的资金，而上个季度，无线移动娱乐服务供应商Amp'd 移动公司（Amp'd Mobile）获得了1.5亿美元的投资，ITA软件公司（ITA Software），一家为旅游业提供报价和连通服务的软件公司，则捕获了1亿美元的投资。
　　
　　在市场热潮的冲击下，一些有潜力的创业公司仍然可以成功地找到资金。WiQuest通信公司（WiQuest Communications）是一家为无线设备提供超宽带技术芯片的制造商。这家公司总共筹集到了3,100万美元，其中包括3月下旬所获得的 1,800万美元的资金。公司市场副总裁艾伦罗伯茨（Alun Roberts）表示：“和2001年到2003年的后半年相比，创业公司可筹集的资金数量有所增加，现在，整个市场已经走出那段黑暗的日子。”
　　
　　将风险资金控制得更严格，显然是好事。当资金流向具备良好商业模式的公司之后，新诞生的技术也就更加具有发展前景。

3购并活动并未失控

　　最近的一些天价收购，似乎让人感觉新技术泡沫似乎又死灰复燃，比如电子港湾公司（eBay）以26亿美元收购了IP语音供应商Skype公司，新闻集团以5.8亿美元买下了MySpace网站。除此以外，谷歌公司（Google）、微软公司和甲骨文公司（Oracle）等一些大公司也在不断地收购新兴技术公司以圈定新的市场。
　　
　　然而，即便是这样，收购活动还是与2000年的状况有一定差距。与此同时，首次公开募股（IPO）的IT企业数量也比2000年时下降了近20%。原因之一是，市场似乎对高科技IPO已经没有过去那么狂热了。
　　
　　同时，创业企业上市受阻的另外一个原因是《萨班斯-奥克雷法案》（Sarbanes-Oxley Compliance，下称“萨班斯法案”）的影响。
　　
　　马克??沃德（Mark Ward）是存储企业Copan公司（Copan）的首席执行官（CEO）。据沃德估计，仅仅是为了遵从萨班斯法案的财务报告和透明度的规定，公司就可能要花去400万~500万美元。今年3月，当公司成功获得5,650万美元新的风险投资之后，正在考虑明年上市。
　　
　　如今的投资家们并不像2000年时那样急于从创业公司退出（Cash Out）。在2000年，初期风险投资通过收购或是IPO得到回报从而退出的平均时间是2年零8个月。VentureOne公司通过研究发现，今年第一季度这一时间延长到了5年零8个月。
　　
　　Visible Path公司已经成立了4年多的时间，他们的目标是把社交网络应用到商业领域。公司的创始人兼CEO安东尼??布莱顿（Antony Brydon）声称，从克莱纳-珀金斯-考菲尔德-拜尔斯风险投资公司（Kleiner Perkins Caufield & Byers）拿到的2,500万美元，已经足够维持公司独立运营。
　　
　　电子港湾公司以年收入44倍的价格收购Skype公司引起了广泛关注， Skype公司去年的销售额为6,000万美元。这起购并行为本身就体现了对于新技术的价值判断开始变得实际起来。如果这笔交易放在6年前，丝毫不会引起旁人的兴趣。普华永道公司（PricewaterhouseCoopers）新兴企业主管史蒂夫??班斯顿（Steve Bengston）表示：“人们现在是以销售额为标准来收购或卖出公司。而在互联网泡沫时期，人们会以网页浏览量为标准来出售公司。”