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纳斯达克的游戏潜规则

  据了解,目前在纳斯达克成熟的互联网公司模式有搜索、在线游戏、在线娱乐、在线音乐和在线电视等,其中最受欢迎的几大领域包括网络游戏、即时通讯以及在线广告。对于正处于进行时的中国互联网企业第三次上市潮,王冉认为,其赢利模式将主要集中在网络游戏、在线招聘、在线旅游、即时通讯及搜索等新兴互联网行业。5月13日,盛大以每股11美元的发行价“流血”上市,但是截止到11月13日,盛大的股价已飚升至38.69美元,翻了三倍多。9月30日,国内知名的在线招聘网站51job在纳斯达克挂牌,当天涨幅高达51.07%。10月28日,中国的在线旅游服务公司e龙上市时发行价13.5美元,现在也已涨至23.6美元。同样赶上第三波上市潮的移动增值服务商空中网,自从7月9日一上市就跌破发行价10美元,而且一直到现在都徘徊在发行价以下。
  
  以网络游戏、各类新兴的在线服务为主的中国互联网企业第三次海外上市潮正在兴起,但同是中国的互联网公司,在纳斯达克的境遇却截然不同。分析师指出,赴纳斯达克上市必须要有好的模式,找准已被验证的运营模式,并且要在自己所在的领域业绩做到数一数二,才是成功登陆纳斯达克的关键。
  
  盛大,中国最大的、也是中国知名家赴纳斯达克的网络游戏公司。51jiob,中国最有优势的在线招聘公司,也是中国首家此类概念网站登陆纳斯达克。而e龙则是中国领先的在线旅游服务公司。他们在纳斯达克的表现同样精彩。
  
  很明显,51job和e龙的运营模式在海外市场已有成功先例,所以赢得了投资者的信任。虽然在线招聘和在线旅游服务在中国还是创新的模式,并不算做得很成熟,但毕竟在中国,这两家公司在各自的领域里已经做到前两位了,投资者给予了较高的热情也是理所当然。而盛大的网络游戏业,美国的投资者并不熟悉,但是盛大在中国极旺的人气足以赢得投资者的信任。
  
  作为网络股的研究者,易凯网络资本公司CEO王冉认为,尽管中国的互联网公司都对纳斯达克倍加青睐,但是纳斯达克绝不是所有网络股的天堂。要在纳斯达克有好的表现,就必须具备两个条件:好的模式+好的业绩。如果企业的运作模式在国外有成功先例的,就容易被投资者所信任。像表现一直不错的盛大和携程,就是因为在线游戏以及在线旅游的模式,在国外已经很成熟了,这才能引起投资者的关注。
  
  不过,并不是有了好的模式就一定能受到纳斯达克的优待。“模式+业绩”,这才是登陆纳斯达克的充分条件。除了好的模式,公司业绩以及在自身领域所处的地位、以及资本市场供求关系的影响,也关系到上市的成败。
  
  当初新浪、网易、搜狐在纳斯达克掀起中国短信高潮时,短信模式被捧上了天。随之,灵通网借着这股东风顺利踏上纳斯达克之旅,接着TOM Online赶趟也上市了,不过明显磕磕碰碰,没有先来者那么顺了,最后到同样以移动增值业务为卖点的空中网,就完全没有了好运,纳市表现可谓惨淡。
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