毁灭之路
在2005年年度报告中，问题多多的代理人业务被称作是“巨大的资产”，迈克一直以来坚持拒绝那些出售这一业务板块的提议。2005年夏末，迈克曾重磅推出一位强权人物：詹姆士·格曼，他的名字曾因成功挽救Merrill Lynch & Co.庞大的代理商业务而声名远扬。而迈克正是基于格曼的这一点，任命他来盘整摩根斯坦利的零售代理人业务。
现在关于摩根斯坦利是否应该拥有零售代理业务的争论与1997年完全一样。1997年时正值投资银行与Dean Witter购并成为业务范围涵盖广泛的金融服务类公司。
投资银行以现有的渠道向公众分销公司股票，对个体投资者而言这也是一种稳定的收入来源。理查德·布维,一名来Punk, Ziegel & Co.证券公司的资深分析师指出：“需要零售代理推动的主要原因：它能以一个更好的分销渠道来实现投资银行产品的销售，销售自己产品所赚的钱要远多于简单贸易中的获益。”
但是联姻的伊始就有矛盾：长时间以来摩根斯坦利一直是投资银行业中的佼佼者，而Dean Witter曾是一家面向大众市场的股票代理机构。即使是拥有信用卡业务，Dean Witter也被看作是底端市场产品而很长时间里不被摩根斯坦利的高层所重视。
Sandler O'Neill & Partners LP芝加哥办公室分析师杰夫·哈特认为：在过去的五年中，摩根斯坦利对这项业务的推进十分有限。很明显哈特所指范围涵盖整个的零售代理业务，而并不是单一技术方面。他同时认为：在金融业满是泡沫的几年中，零售代理人在销售基金方面成绩尚可，但是对随之而来的变化，他们所做出的反应却是迟缓的。
技术的更新亦被束之高阁。当Merrill Lynch用10亿美金打造其全新代理系统的时候，摩根斯坦利仍旧以四轮马车的速度运行着，至少是在科技的发展方面。来自Forrester的道尔很形象地评价道：内部的混乱状态所导致业务冻结、发展僵止。
如今，对零售代理人的技术支持问题，已经被迈克视为一项公众议题。迈克多次重申他在2005年年度报告中的陈述：我们承认在零售分销方面的投资不足。我们将升级现有的技术平台，提供给我们的金融顾问、投资代表以有效的工具手段，使他们可以与行业内部最主要的竞争对手相匹敌。
摩根斯坦利的新闻发言人补充说：“无论是在分销系统的技术投入，还是在新产品或者在金融顾问工具方面的完善，我们当前所注入在技术方面的力量，将用来为我们的金融顾问和客户提供双向的解决方案。
