【IT168 信息化】

　　“预计公司2009年度净利润较上年同期增长80%以上，”这是招商证券在成功登陆A股市场不到两个月后给投资者交出的靓丽答卷。而在同一天，期盼已久的融资融券试点和股指期货获得国务院原则通过，对于已经跻身11家参与融资融券测试券商之一的招商证券来说，喜悦总是接踵而至。

　　招商证券在业内一直以稳健经营著称，是2004～2009年持续六年保持盈利的三家证券公司之一。经过18年的创业，招商证券各项业务和综合实力均进入国内10强，已经形成在各项主要业务的领先优势，拥有以诚信、稳健、创新为内涵的知名品牌及广泛的客户群体，公司未来持续发展和壮大的基础较为稳固。

　　招商证券如何在快速发展中保持了良好的稳健性？财务管理如何成为公司稳健经营的助推器？记者带着这些疑问专访了招商证券主管财务和风控的副总裁邓晓力。面对记者的采访，邓晓力自信而从容，从财务战略、财务管理的角度对行业前景、公司规划、业务发展等做了独到而精辟的阐述。

　　证券业的“黄金时代”

　　长期以来，依赖经纪和自营业务的证券业被普遍认为是一个靠天吃饭的行业。以2009年上半年为例，在A股大幅反弹背景下，证券交易量和承销量持续攀升，53家国内券商上半年合计自营收益88.4亿元，超过2008年全行业全年收益水平。

　　邓晓力认为，在新一轮经济周期中，在经济增长和创新的双驱动下，证券业将摆脱“靠天吃饭”的现状，迎来新一轮的发展机遇。

　　“基于以下五个理由，我们对证券行业未来的发展趋势充满信心。” 邓晓力分析到，即持续快速发展的中国宏观经济环境成为证券市场的主要驱动因素；国家金融战略和产业政策导向有利于证券市场的发展；居民收入增长和国有企业改革等内生因素推动金融活动供求增长；证券化率偏低和金融创新带来广阔的证券市场发展空间；更为市场化的监管环境有利于优质证券公司开展业务创新。

　　“相比较其他券商而言，招商证券拥有三方面优势，有助于把握证券业的良好发展机遇：一是全面的业务开展能力并兼具境内外一体的业务平台；二是一支具有出色的风险管理能力和业务创新能力的专业员工队伍；三是IPO之后进一步充实了资本实力。”邓晓力对招商证券的竞争力很有信心。

　　从现有业务形态来看，招商证券以证券经纪、自营投资、投资银行、资产管理四大业务收入为主，辅以期货业务收入和国际业务收入。其中直投业务和投资银行业务是未来的重要业务增长点，计划未来三年要达到同行业务的市场份额和收入的前五名。

　　高成长背后的稳健财务

　　谈到高成长的业务战略与稳健的财务战略之间的关系，邓晓力显得胸有成竹。作为招商证券同时分管风险控制和财务的副总裁，这个问题或许早有答案。

　　“证券业呈现的国际化、信息化、复杂化、高风险与高收益并存等特征，使证券公司在平衡高成长的业务战略与稳健的财务战略之间的关系方面担当更多的责任，必须有所突破，领先一步。我们认为，只有在有效实现稳健财务的前提下实现的高成长才是合理、成功、可持续的发展。”邓晓力直言。

　　邓晓力认为，“招商证券在快速发展的过程中，不可避免的伴随着较高的财务风险，我们通过建立稳健的财务管理体系，有效对财务风险进行控制，有力支持了公司的快速扩张。”

　　邓晓力介绍，过去几年中，招商证券财务工作是基于上级监管部门对上市公司更为严格的要求，对招商证券的财务体系进行了全面优化。

　　首先，建立财务集中核算模式。为有效控制分支机构财务风险、加强财务管理，构建分支机构集中管控平台，历经近三年时间，在2009年9月底，招商证券顺利完成所有下属72家营业部的财务集中核算。邓晓力介绍，“我们的模式是，设立区域集中核算中心，营业部的会计核算及资金划拨工作由集中核算中心负责，而核算中心由公司财务部直接管理，从而实现会计核算和经营机构的分离。实现财务集中管理后，有效降低会计核算环节和资金管理的各种风险，全面加强会计基础规范化和会计监督工作，提高资金利用效率，从而提高会计信息的质量和会计效率，为今后公司扩张营业网点打下坚实的基础。”

　　其次，升级改造财务信息系统，使公司对财务风险的管控能力进一步增强。目前招商证券实现了核算、预算、报销、资金系统平台一体化，对于加强整个财务系统的集中管控能力，更好地控制财务风险发挥着重要作用。

　　在区域集中核算和信息系统升级的基础上，招商证券还建立在财务管理委员会管控下的全面预算体系，发挥预算的成本控制效能。

　　“全面预算管理模式由财务管理委员会管控，预算管理坚持统一领导、分级授权、归口管理原则。统一领导原则：由财务管理委员会统一颁布预算管理政策、审核预算及对预算执行情况进行考核，以确保预算得到有效落实；分级授权原则：为适应分权管理的需要，以预算支出授权的方式，给予各级管理者一定的预算支出签批权限，以提高工作效率；归口管理原则：由财务管理委员会指定公司某个职能部室集中管理一项或多项预算支出，以合理有效地配置资源及明确管理责任。”邓晓力介绍到。

　　最后，在资金管理方面，邓晓力通过建立资金集中管理体系，降低资金风险。包括做好资金的长短期规划，控制流动性风险。

　　通过这一系列措施，招商证券建立了先进且稳健的财务管理模式。但是，邓晓力显然不满足于此，只有实现对业务部门的全面支持和指引，方能发挥财务管理模式的最大效用。

　　邓晓力分析，财务部门要想对业务部门形成有效支撑，在她看来关键在于三点：真正熟悉业务流程、保持良好的服务心态和建立畅通的沟通机制。她说，“对于业务部门，财务最大的价值在于提供业务部门需要的财务服务和信息，支持业务部门完成各项决策。我们通过健全内部流程和沟通机制，完善分业务的会计核算体系和财务分析体系，通过全方位跟进各项业务，通过参与到公司各项业务的全过程，实现对业务部门的全面支持和指引。”

　　不可忽视的资本因素

　　资本和运营都是企业发展的重要因素，在对资本和运营的重要性理解上，邓晓力有其独特的见解。

　　“资本和运营，从来都是互相依存的关系。对于资本和运营的理解和重视程度，不同类型或不同发展阶段的企业可能会大相径庭。因此，固化资本和运营的重要性比例是不十分恰当的。”邓晓力说。

　　具体到证券业和招商证券的资本和运营关系，邓晓力的看法是：“证券业以净资本为核心的监管体系，凸显了资本对于证券公司发展的重要性。未来券商的规模化、集团化运营必须以雄厚的资本实力和充裕便捷的融资渠道作为依托，未来证券行业资源整合主动权也必然掌握在净资本比较充足、规模较大的券商手中。因此对于证券公司，资本是维持正常运营和规模化经营的约束性因素，行业特征和发展战略决定了资本与运营的孰轻孰重。”

　　邓晓力强调了资本对于券商的重要性，“首先，资本是任何券商任何发展阶段都无法忽视的一个重要因素；同时，对于适合扩张性发展战略或短期内资本约束性剧增的券商，资本的重要性可能会更加突出。”

　　她同时强调了上市对招商证券的重要作用。“一方面，招商证券现在开展各项业务的规模与证券公司的净资本规模相挂钩；另一方面，随着市场未来的发展，大量新业务本身对资本金有着强烈需求；除此之外，现有的一些业务也需要资金补充。高速发展的招商证券渴望获得足够多的资金血液，而通过上市快速进入资本市场，是我们的必然选择。”

　　公开资料显示，过去几年中，招商证券并不缺乏并购和对外投资等资本运作举动。2005年招商证券从招商局手中收购证券资产，成立了招商证券香港公司，这是国内批准的第一例海外分支机构。此后招商证券扩张不断，2006年收购北京证券21家营业部、2007年收购巨田证券16家营业部、增持博时基金股权至49%。