正是抄底好时机？

    面对即将入冬的金融形势和股市的低点，IT企业最近在资本运营方面，也出现了两种流行的趋势: 一种是大量回购自己公司的股票，一方面向投资者显示对企业未来的信心。另一方面为“春暖”时公司市值扩大增益; 而另外一种，就是所谓的“抄底”，即趁股票价格偏低时进行并购。

    “在经济衰退期，迅速变化的市场和科技环境是并购传闻不断出现的原因之一。” O'Donnell认为，那些全业务的大企业，承受风险的能力要远远高于中小企业，与IBM和惠普相比，BMC和CA在竞争中处于劣势的原因，就是在于没有硬件或服务业务。

    SanfordBernstein分析师PaulSagawa也表示，“市场资源最终将集中在可以进行产品研发的大公司手里。在每一项产品领域，弱势公司都必须做出抉择。”

    而根据以往的市场经验，众多金融界人士也指出，现金是弱市中的最关键因素，“只有持有大量现金的企业才能在经济衰退期生存下来。”国内一位分析人士表示，“对那些现金流非常充裕、希望通过并购提高自身的竞争力的IT企业来说，能够以越低的价格收购竞争对手就对自己越有利。因此，现在就是一个很好的时机。”

    在“9.11”之后，思科就陆续收购了9家公司，这些业务现在每年为思科贡献20%的收入。因此，思科CEO钱伯斯也表示，将继续采用这一扩张方式。

    不过，分析人士还指出，金融风暴必将导致借贷成本提高，因而即使现金流目前仍然充足的企业，对较大规模的收购也需要保持谨慎的态度，“毕竟并购所需要的资金会在短期内给企业的现金流带来较大的压力，因此，大宗收购如果进行得不够顺利，也可能拖垮本身平稳的现金流。”

    此外，并购合作的前提是这项并购的结果必须对双方来说是互惠互利的。业内分析家认为，在当前并不乐观的市场环境下，合作双方更愿意通过并购使强者越强，而弱者则希望使自己存活的机会延长。因此，一些来自华尔街的分析家认为，未来更多公司交易将是合作，而不是并购。