【IT168 信息化】

    据报道，全国人大财经委副主任、央行原副行长吴晓灵2月28日在北京大学汇丰金融研究院进行演讲时说，今年1月份银行发放的1.62万亿元贷款中大部分都是票据贷款，这是商业银行的无奈选择。“由于超额存款准备金率很高，银行不做贷款，存入央行或者购买央行票据，利润损失太大。但鉴于中国经济前景不明朗，为降低风险，银行倾向于向企业发放短期票据，同时将大量贷款投向政府的基础设施”。她认为，商业银行这样做的后果是，把政府大项目投资的贷款都完成之后，由于商业银行对企业放款没太大冲动，贷款增速随后很可能大起大落。

    在我们看来，吴晓灵真是个少有的明白人！从目前的国内外经济形势看，银行信贷的大起大落几乎是可以肯定的，我们此前也提醒过。现在的银行流动性似乎有些畸形，商业银行不愿直接贷款给企业，而企业由于预期不好，贷款愿望也不如想像的那么强烈，因此流动性仍然在银行系统内泛滥。其结果是，过度宽松的银行流动性使得货币政策的空间和作用十分有限，也很不利于经济结构的调整。这实际上是一个政府如何着力的问题。然而，目前国内总是把结构调整与应对经济危机对立起来，政策焦点集中在短期“救市”上面，对结构调整问题明显考虑不足。

    不仅仅是银行流动性的问题，产业调整振兴规划也好不到哪里去。从短短40多天就出台完的十大产业调整振兴规划来看，尽管发展、转型、升级这几个词的确成为了这些规划中的关键词，政府也试图将应对眼前的经济衰退和长远经济发展目标结合在一起。然而，如果仔细研读这些规划，可以发现，尽管政府有心，然而实际方案却显得有点无力。很多规划都是沿袭了之前的一些中长期规划纲要，其中存在着不少的方向和定位问题，看起来更像特殊情况下制定的“花钱计划”，不像规划，没有长远性，达不到战略的程度。招商银行董事长秦晓先生就表达了这样的忧虑，政府的振兴产业规划多是以解困、扶植为主要目的，而缺乏调整、改革的内容。这样搞下去，可能实现“保八”，但过剩、落后的产能也会得以生存，扭曲的要素价格依然保持，政府对企业和市场的不当干预还可能会强化，公共产品的缺失也得不到改善。

    在外忧内患的情况下，政府不应该因为经济的急剧下降就只着眼于眼前的问题，而忽略了经济结构的调整。“止血”的方式只能取得短暂的效果，长久的发展还必须要依赖于“造血”才行。在我们看来，危机不可怕，可怕的是把结构调整和经济危机对立起来。事实上，政府应该通过“花钱”的方向和领域选择，来继续大力推动结构调整，就业、最终消费、教育、卫生、社保等等，都应该加大投入，同时注重体制的创新，放开市场管制。因为结构调整是在缓解全社会的后顾之忧，也是在从另一个方面来支持消费，保障经济的长远发展。政府现在的做法，很明显是指望于巨额的投资拉动，这不仅会增大银行信贷风险，也会进一步加剧国内经济的结构问题。等到真正度过危机阶段之后，会发现很多该补的窟窿还没补上，甚至更大了。

    最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

    在“保八”的政治背景下，中央政府出台了一系列的重要政策措施，但是这些政策很大程度上集中于短期的“救市”，而忽略了结构调整的必要性。在我们看来，中国当前的经济危机并不是完全来自于全球金融风暴，而很大一部分是肇因于自身固有的一些问题。因此，政府出台的不应是简单的应对危机的措施，而要把眼光放长远一些，把应对经济危机和推进结构调整结合起来，这才是实现经济可持续发展的根本之路。