【IT168 信息化】

    在保增长的大背景下，铁路建设成为了高投资的“火车头”。数据显示，去年四季度以来，在中央“充分发挥铁路建设在拉动内需中重要作用”的要求下，铁路建设投资狂飙突进，最终促使铁道部2008年完成投资3375亿元，同比增长88.6%。而2009年前7个月，全国铁路基建更是完成投资2457.27亿元，比2008年同期增长136.9%。

    要搞铁路建设，当然就少不了要花钱。在中央4万亿投资计划中，45%约1.8万亿将投向于铁路、公路、机场、重大基础设施建设，而铁路无疑是第一大户。不过，政府投资虽然向铁路部门大量倾斜，但要应对急剧扩大的铁路建设，仅靠财政出钱显然是不够的。铁道部副部长王志国8月10日曾在一次新闻通气会上表示，未来3年的铁路建设投资计划已经敲定，平均每年的投资金额都将在7000亿元以上。因此，加快铁路融资也就不可避免。

    据最新报道，铁道部已于8月5日正式获得发改委批复，今年将发行1000亿元铁路建设债券。铁道部的这1000亿元也是今年以来获批发行额度最大的企业债券。一位债券从业人员表示，铁道部已成为企业债券的发行大户，其去年800亿元的发债规模，比第二位国家电网的395亿元高出一倍之多。而今年获批的企业债券项目中，目前规模排在铁道部之后的是：北京国有资本经营管理中心的150亿元，其次是中国铝业的100亿元，规模亦远逊铁道部。据悉，这1000亿元将用于34个铁路建设项目。但其中是否包含京沪高铁等重要项目，目前尚不明朗。

    铁道部是政府部门，但它发行的债券却是企业债！什么是企业债？顾名思义，企业债是指从事生产、贸易、运输等经济活动的企业发行的债券。在西方国家，由于只有股份公司才能发行企业债券，所以在西方国家，企业债券即公司债券。在中国，企业债券泛指各种所有制企业发行的债券。然而，国内政府部门也发行企业债却是铁道部的专利了，尽管地方城投公司也发行企业债，与地方政府有着说不清的关系，但毕竟还只能是看作地方政府间接发行的，发行主体仍然是企业。实际上，铁道部是目前唯一经国家发改委、中国人民银行批准的以政府名义发行企业债券和短期融资券的发行主体。

    在我们看来，尽管铁道部发行企业债是经过批准的，但仔细想想，政府部门发企业债这个问题是很滑稽的，这又是一个典型的政企不分的结果，也是铁道部高度垄断铁路建设、经营的必然产物。铁道部现在的职能，实际上就是垄断的“国有铁路投资与管理公司”。当然，铁道部发行企业债不是第一次，只是这次数额尤其巨大。据统计，自1995年起至2008年11月底，铁道部至少发行了19期中国铁路建设债券、3期短期融资券及2期中期票据，这些债券合计金额超过2000亿元。铁道部发行的铁路建设债券被视为准国债，但背后却是政府财政也就是全体纳税人在为其担保。

    长久以来，铁路的垄断就一直为人们所诟病，民间投资者期待能够进入这个市场，分享这块大“蛋糕”。然而，铁路作为保增长下的主要投资领域，依然还是对民间投资关上了大门。按理说，中国铁路建设资金是严重缺乏的，拓宽投融资渠道是急迫的，但铁老大的投融资体制依然难破僵局，除了政府财政支持外，主要还是靠着发行企业债和银行贷款过日子了。现实中铁路建设“大跃进”，但铁道部的投融资体制却并没有前进，打着政府旗号发行企业债仍在愈演愈烈，而对民间资本的参与却是大门紧闭。

    最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

    在我们看来，铁道部之所以成为政府部门发行企业债的唯一部门，实际上还是铁老大高度垄断的结果，仍未摆脱计划经济的行政控制手段。要解决铁路资金短缺的瓶颈，赋予铁道部的发债专利显然只是治标不治本，最根本的还是要真正破除铁老大的垄断，加快改革铁路投融资体制，给民间投资的进入松绑。如此，才能打破铁道部门政企不分的弊病，才能解决铁路建设的贫血困境，也才能切实摆脱铁路春运“一票难求”的尴尬局面。