【IT168 信息化】

    经济危机之下，流入中国的外商直接投资（FDI）呈下降态势。商务部的数据显示，中国1－5月份实际使用外资金额340.5亿美元，同比下降20.4%；其中5月份实际使用外资金额63.79亿美元，同比下降17.8%，这是自去年10月以来连续第8个月下降。

    FDI的持续下降自然引起了主管部门的重视，此前消息显示，商务部暗中一直在酝酿出台吸引FDI的优惠政策。6月18日，《华夏时报》从商务部获悉，一份关于稳定外商投资的建议书已经由商务部提交至国务院。一位消息人士透露，“这份建议书商务部已经酝酿很久，一共提出了42条具体建议，涉及商务部、财政部、税务总局、发改委和外管局等多个部委，旨在从财税、审批、结构等多方面对目前现有的政策进行调整，其中较大的调整政策包括将对外商投资中国房地产业松绑等等。”

    如果这一政策真的马上出台，那么FDI持续下降的势头估计很快就可以得到缓解，商务部又可以不为似乎很严峻的FDI形势忧虑了。不过，商务部的这一做法显然是对FDI有点过于敏感了，而松绑房地产投资“限外令”来吸引FDI再一次显示，房地产已被各个官方部门认定为是保增长的重要领域。这可能助推国内新一轮资产价格泡沫。

    安邦在之前的分析中多次指出，尽管危机之下，中国FDI出现了下降的势头，但不必对FDI的暂时减少过于担忧，中国仍是FDI的首选地，在本轮经济危机中，中国能够每月维持在60亿美元的FDI已实属不易。5月份的数据更显示，FDI降幅实际上是在收窄的，此前中国1－4月累计FDI降幅为21%。另据我们了解，中国各地重燃吸引FDI的热情实际上已经持续一段时间了。而随着全球经济的逐步复苏和国内经济回暖迹象的增多，加上政策的开闸，会有更多的跨国企业将部分产能转移至中国，中国很可能再次出现FDI大量涌入的局面。

    目前，房地产市场回暖迹象愈发明显。国内楼市在经历了今年一季度的“小阳春”之后，四五月份以来继续呈现出“量价齐升”的态势，七十大中城市房价按月连升3个月，一些中心城市房价涨幅更猛，如北京、上海等地的中心地区房价5个月已急升三成。显然，在国内资金泛滥的情况下，楼市等资产泡沫开始出现隐忧，为未来新一轮凶猛通胀埋下了伏笔。在“保增长”大背景下，宽松货币政策创造了前5个月5.84亿元的天量新增贷款，央行向市场注入的流动性比较独特，大量资金进入楼市很难控制，开发商资金链紧张的局面已大大缓解，楼市基本上已“不差钱”。而松绑房地产投资“限外令”将重燃FDI进军楼市的步伐，FDI投资楼市，毫无疑问是为了赚钱，这些投资最终必然转嫁到高房价和租金上去，进一步助推楼市资产泡沫的加剧。

    此外，楼市“限外令”松绑容易，但要控制起来就很难了。实际上，以前房地产开发投资过程中的大量热钱流入就没能监控住。例如，2006年和2007年，为了配合当时的国家宏观调控，商务部、外管局等部门曾经出台了限制外商投资房地产的政策，外资进入中国楼市一度面临“紧箍咒”。但2008年中国房地产业协会委托北京科技大学等单位所做《流动性过剩与中国房地产宏观调控研究》报告显示，虽然外资投资占房地产总投资规模比例不到2%，但是在我国实际利用外资资金中，却有10%左右的资金直接投向了房地产，意味着多项限制外资进入房地产投资的政策依旧没能挡住外资投资中国房地产的热情。

    最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

    商务部担心FDI流入减少，拟松绑外资投资房地产市场，这从部门利益角度来看似乎没什么问题。但在我们看来，这一做法对FDI下降有点过于敏感了，而现在国内楼市回暖迹象日趋明显，楼市资产泡沫隐忧渐起，如果外资再大量进入，这并不是什么好事，很可能进一步推动房价的快速回升，楼市的泡沫也将被越吹越大。