【IT168 信息化】

    还有数天我们便将告别3月，从而渡过了被总理誉为“最困难一年”的首个季度。在一季度中，信贷狂飙和通缩风险成为人们讨论的焦点，而从前两月的情况来看，一季度总体经济的增长依旧会比较悲观。而一季度经济会糟糕到何种程度，将成为中央决定是否推出另一轮投资计划的关键。

    早在今年“两会”之前，市场便风传中央政府将在“两会”期间推出另一轮投资计划来刺激经济，其真实程度足以让境内外股市齐刷刷出现大涨。虽然此消息在之后被证明“不实”，但温家宝总理在本月13日的记者问答会上则直言，政府“已准备应对更大困难的方案，并且储备了充足的‘弹药’，随时都可以提出新的刺激经济的政策”。这种言论表现出，虽然中央领导们对今后经济的运转心里也没底，但应对全球经济危机的态度是非常积极的——只要形势稍有不对，立即下药，毫不含糊。这也为市场憧憬政府会推出第二轮经济刺激计划提供了无限遐想的空间。

    而日前，财政部财政科学研究所所长贾康的一系列表态则让部分市场人士认为是，他在为下一轮经济刺激方案的推出“吹风”。《中国证券报》的报道称，贾康认为，如果4万亿投资拉动效应在一季度之后仍得不到明显体现，二季度各项经济指标低于预期，政府很可能启动新一轮经济刺激计划，扩张政策将大幅加码。他认为，答案不需要等到今年七八月份才见分晓，等到6月份就大概能够推算出二季度的各项经济指标。

    这样看来，前两季度的经济指标将为下一轮经济刺激方案是否推出提供较充分的理由。而在我们看来，考虑到目前出口大幅下滑短期内无法改变的趋势、居民消费受制于居民收入增长减缓和失业状况增加的情况，以及私人投资不景气的持续，国内经济短期内都不会有明显起色，即使政府的基建投资会支持经济增长不至于“崩塌”。而且，考虑到去年一季度GDP增速为10.6%、二季度增长10.1%，这样的高基数会使得今年上半年的经济增长显得并不那么“好看”。目前，从中央领导密集考察的行程来讲，也可见目前决策层对经济增长状况的担忧。全国“两会”结束不久，中央高层便展开了新一轮调研考察。国务院总理温家宝便在两天时间里，在鞍山、沈阳、大连等地密集考察了13家企业；此前，副总理李克强也在陕西先后考察了多家企业的生产经营、市场订单等情况。从不容乐观的经济数据和中央领导对经济情势的担忧来看，政府再推出一轮经济刺激计划的可能性是很大的。

    那么接下来的一个问题是，同此前4万亿的投资计划主要集中在基建项目相比，下一步的经济刺激方案将主要集中在什么领域？对此，在贾康看来，在未来资金的投向上，可以将财政投入到为数众多的失修水库和农田水利设施等基础建设方面，投入到“大飞机”、转基因生物技术、煤气田开发等重大专项建设方面。贾康表示，在这一轮积极财政政策的实施中，应考虑政策性融资工具，例如贴息、BOT、信用担保、政策优惠贷款等方式，支持三农、中小企业等经济增长点，可以在有条件的地方试点发行地方公债市政债。而在我们看来，考虑到目前经济发展在以上这些领域仍比较薄弱，这些领域很可能将成为下一轮经济刺激计划中，中国首先考虑支持的领域，这能为居民消费、企业融资和经营，以及未来发展的关键生产力提供支持。

    最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

    从此前温家宝总理和近日贾康的表态来看，前两个季度不乐观的经济数据，很可能为中央政府再次推出经济刺激计划提供充分理由。而政府新一轮刺激计划将照顾到目前经济增长中的薄弱领域，如居民消费、中小企业融资以及如何带动民间投资，这些领域都应成为新刺激方案的首要考虑方向。