【IT168 信息化】

    期待政府采取有力措施刺激消费的人们，可能将再次失望了。此前，政府在中央经济工作会议提出要“提高居民收入水平和扩大最终消费需求”，方向无疑是正确的。但从目前已出台和将要推出的政策来看，刺激消费的政策支持仍将是“雷声大、雨点小”。

    在中央经济工作会议召开之前，市场曾广泛预计官方会出台直接增加民众收入的措施以促进消费，但在会议结束后发布的公告中我们可以看到，除了常规的增加低收入群体补助和加强建设保障性住房，政策细节中并没有什么有“新意”的、力度更大的措施。据国内媒体日前从权威渠道获悉，决策层目前暂不考虑个人所得税起征点调整，相关议题也并未在中央经济工作会议上讨论。“暂不考虑”的原因在于，明年开始的增值税转型、燃油税改革，以及营业税率降低几成定局的情况，都将给财政增收带来压力。而给民众减税，则相应地成为这些政策的“牺牲品”。

    中央有原则但无具体政策实施，地方对刺激消费则更没什么兴趣。安邦分析师近日参加了《财经》年会“2009：预测与战略”，在聆听数名地方要员的讲话时就明显地感觉到，增加民众收入、刺激消费，显然不在地方官员提升经济的主要手段之列；相比较之下，他们更关心的是数万亿的投资资金应该花在哪里、货币政策应该怎样“放水”、财政政策应该怎样“保出口”……

    这样说来，诸如提高个税起征点、发货币补贴农民和派发消费券等直接增加民众收入的措施，都只是学者、媒体和数亿老百姓一厢情愿的呼吁而已，政府部门似乎没有把“刺激消费”的说法太当真；或者说，这些工作的重要性要远远低于基建投资、救助效率低下的国有企业这样的任务。而就在我们大喊“刺激消费”口号的时候，社会消费已开始步入了减速轨道——11月消费品零售总额同比增幅放缓至20.8%，较7月最高的23.3%下降了2.5个百分点。

    现在政策面的主流看法认为，目前最重要的经济任务是“保增长”，而保增长就是要保GDP增速。加大基建投资、为企业投资减税等措施因此会立竿见影，但提升消费的措施则不会。在我们看来，这涉及到长期和短期的权衡取舍的问题。没错，政府和国企投资对经济刺激的确会有短期效果，但很可能是在以牺牲中长期的经济发展为代价来追求两三年内的短期“快感”——在外需不断萎缩的情况下，一旦政府和国企的当期投资在几年后转变为生产能力，并相应缺少内外消费能力的支撑，中国可能将陷入产能过剩的状况，调整需要时间，而这实际上是政府人为创造了一个经济周期。这种传导链条正是在1997－2002年的上一轮经济紧缩期中所发生的情况。而促进消费增长则不一样，完善社保、医疗、教育制度同时增加居民收入的措施，在中国外需下降的时候将会在中长期培育一个强大的内需消费市场，从而在未来10－20年为经济增长提供一个持久动力。

    从根本上说，投资抑或消费涉及到经济发展的终极目标究竟是什么的问题。经济增长难道就是为了不断修建那些本已过剩的港口、机场和那些无人跑的高速公路，抑或是建造豆腐渣工程？还是为了让13亿民众多吃一些、多穿一些、多消费一些？我们注意到，来自财政与税务领域的官员学者们对于减税政策都多少有些轻视，比如认为很多人的收入不到3000元，因此个税起征点毋需提高到3000元，因为这对刺激消费没有作用。在这种“本位”思考之下，刺激经济的措施最终只有加大投资一条路可选了。

    最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

    历史发展都是有路径依赖的，令人有些担心的是，在现有经济激励环境无法改变的情况下，市场不应对政府刺激消费的力度寄予过多期望。当然，事态发展也都会有因有果，今天美国经济糟糕的状况是在为数年前过度宽松的货币政策交学费，而今后我们也将为十余年来过度重视投资而忽视消费能力培育的不均衡状况付出代价。