【IT168 信息化】

    金融危机正在改变全球金融格局、经济格局和国际政治格局。比如，美国金融体系受到重创之后，美国式的自由资本主义受到了广泛质疑和批评。在全球经济与文化上仍然有着优越感的欧盟国家，因为金融危机与经济衰退打击而失落。相对而言，坐拥近2万亿美元外汇储备的中国，在全世界受到了新的关注，被视为挽救全球金融危机的重要力量。

    国内外很多声音都在呼吁，中国应该到海外去“抄底”，去收购西方金融公司的股权——这些公司曾被视为资本主义的核心，也是过去中国企业难以企及的。金融危机为中国资本投资海外提供了机会，但现实问题是：中国到海外买什么？怎么买？要什么条件？这些问题对中国政府和中国企业的策略都是一个考验。

    过去几年，中国企业已经在走出海外开始“购买”——买石油天然气、买矿产、买实业公司的股权。中国投资公司作为主权财富投资基金，则开辟了中国对外投资的新领域——外资金融股权。然而，中投公司迄今的对外投资几乎是一团糟。第一笔投资就栽到了美国的私人股本基金黑石集团上。中投公司斥资30亿美元投资黑石，但截至2008年10月9日，中投投资黑石的浮亏已超过21亿美元，已超过投资额的70%。中投公司还以50亿美元投资摩根士丹利可转换股权单位，但至2008年9月18日，这项投资的浮亏已达23亿美元。

    账面上的投资亏损是一个方面，但更值得注意的是，中投公司的投资都不含投票权，完全是一种没有话事权的被动财务投资。在我们看来，投资“美国资本主义核心”的这种现状是不能令人满意的。中国可以投钱，也可以承受亏损，但投资而没有投票权，相当于连阻止进一步投资亏损的权力也没有，这对于中投公司这样的战略投资者来说，是极不合理的。

    主权财富基金的对外投资如此，企业投资是否会好一些？答案是否定的。中国平安去年以238.7亿元人民币投资欧洲的富通集团，持股比例为4.81%，成为富国集团的最大单一股东。这项投资的亏损更是惨不忍睹。自去年10月份中国平安入股以来，富通集团的股价已下跌逾95%，中国平安的投资几乎全军覆灭，被迫要做巨额的资产减计。更让中国平安窝火的是，在富通集团以总计144亿欧元的价格将旗下大部分资产出售给荷兰政府和法国巴黎银行时，富通集团竟然未就分拆业务一事进行股东投票，身为第一大股东的中国平安竟然没有机会表达权力！为此，中国平安表示，“将努力维护我们的合法权益”，甚至考虑起诉富通集团。

    这种情况简直匪夷所思，作为掏了巨资入股的第一大股东，竟然根本没被投资对象当成一回事！然而，单纯的愤怒是没有用的，中投公司和中国平安海外投资的遭遇，就是中国资本在面对西方金融巨头们时的现实。所幸，全球金融危机把这些国际金融市场颠峰上不可一世的巨头们打回了原形，原来它们也披着一张画皮，它们建立在泡沫上的资产也可以在瞬间成为一张废纸。

    吃了这些亏，只当是交了学费。但学费不能白交，要吸取教训，要长记性。时局变幻，山水易位，中国的资本再到海外投资，有了比过去更多的筹码。但这也需要中国政府和中国企业从策略上想清楚：我们打算如何投资？可以开出什么样的价？要保证永恒的利益，就必须有足够的筹码。

    最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

    不论是中国政府还是中国企业，在拿着资本筹码对外投资时，都需要作战略上的考虑，不仅要清楚自己的筹码，还要明确自己的开价。中国公司不仅要有股权，还应该有投票权；不仅要享有财务上的利益，还要得到法律与制度的尊重。没有这些保证，谁拿着钱到海外投资？如果不讲好这些条件，海外抄底与愚蠢无异，只会遭到更大的失败。