【IT168 信息化】

    面对全球金融危机日益演化为全球经济衰退，中国政府强力启动了刺激内需计划。国务院出台的新措施将在未来两年内新增加约4万亿元的投资，相当于2007年全社会固定资产投资的29.2%，有分析人士表示，假设今年全社会固定资产投资增长25%，新增投资约为今年固定资产投资的23%左右。由于中国投资占GDP的比重约为45%，再考虑到4万亿元投资分两年完成，可每年加快投资至少10%以上，即使未来两年固定资产投资价格指数保持在5%左右，投资的额外增长可拉动GDP增长约2个百分点左右。如果这些政策措施能够落实，明年经济仍有望保持8.5%左右的增长。而另有看法是，这个方案的水分太大，扣除掉已经和正在投入以铁路建设为主的基础设施建设，以及以农村社会保障为主的新农村建设的投入，把这已有部分从所谓4万亿方案中扣除，那么这个刺激方案就只剩下可怜的2万亿，因此只能说，中央对宏观经济仍然偏乐观。总而言之一句话，中央拿出刺激经济增长的钱其实还是少。

    其实这些说法，都忽视了中央此次大手笔背后的潜台词——扭转悲观预期。中央最高领导在今年7月份中央公告中就明确表态：要扭转悲观预期。而此前温家宝总理在公开场合明确表态：信心比黄金和货币更重要。此次全球金融危机覆巢之下，中国上下大多认为没有中国经济之完卵。一旦悲观预期形成，那么减产裁员，或者投资规模缩减自然不在话下，最终结果当然是经济增速大幅放缓，变成别人生病，我们吃药。这事怎么看都有点冤枉。如何给中国投资者和消费者打气并扭转整个经济系统的信心？自然是财政货币大放水。至于财政上会放多少水，这货币政策会松到什么地步，其实不重要了。重要的是，这笔巨大开支拿出来，自然要带动上下游相关产业的需求。

    现在市场一边倒的悲观预期，都说生意难做，但一旦政府订单来了，你家厂子高炉不生火，或者工人裁的只剩看大门的，恐怕这财政馅饼再好吃，也没有你的份。作为市场人士，此时多少长个心眼，经济形势是不是早上八九点的太阳，当然不好说，但也不能随便下结论说三九寒冬，自家菜园子还得照常施肥浇水，不能荒废。政府大笔财政刺激方案当然也不是大笔一挥，那边就热气腾腾全面开花结果，这总是一批一批的进行。如果悲观预期消失得快，市场又是流动性过剩局面，那么财政支出规模相应就小些，如果悲观预期久久不见消失，那么再加大力度，直到市场预期乐观为止。其中应用之妙，完全在乎政府一心。这个意义上，此次政府大放水，是经济建设宣传画，用来鼓舞市场上下信心热情的。

    就政府投资的成功率而言，永远一半对一半。调查数据显示，熬过5年以上的企业低于总数的千分之一，换句话说，市场绝大部分投资项目都是错误的，私人投资决策不会比政府官员高明多少。政府目前大笔投资于公共项目，考虑到信息完备和行政调控手段，其成功率其实应该远高于私人投资。因此在私人投资踌躇不定之时，不能随便判断政府投资存在“挤出效应”。但政府投资的麻烦是，一旦错了，不会像私人投资那样马上认账，往往还死撑，因为钱不是官员自己的，但面子是他的。另一麻烦就是政府投资成本永远高过私人投资，其效率肯定不会高。如今政府撒下万亿钞票，我们无法得知其具体运作过程，只怕一不小心就落入权力寻租或者政治分肥的对象，这就是其中最令人担忧之处。所以此次政府财政大放水，只可看作防止经济下滑过猛的猛药，而不能拿来当饭吃，更不能拿来作为成功经验立碑做传。

    最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
  
    中央万亿财政刺激经济方案出台，市场不可纠缠于其具体细节而忽略背后主旨。中央财政此次支出目的就是要扭转市场悲观预期。因为中国是全球经济体当中潜力最大，增速最快，同时也是债务状况最为良好的国家，因为悲观预期而陷入经济下滑，那实在是莫明其妙。所以我们目前精力不要注意在政策效果上，而是要注意落实过程中可能存在的权力寻租具体环节上。毕竟，魔鬼总是存在细节中。