我国TMT行业发展蓬勃，新技术、新应用、新领域层出不穷，市场需求不断被挖掘和延伸，一些处于成长期的中小企业由于其创新性的产品及服务迎合了广大用户的需求，表现出快速的成长性和强劲的盈利能力。

    TMT领域充满风险，技术成熟度低、市场的认知度低、竞争环境混乱，政策及监管不明确、产品及服务的替代性高等新兴市场的特点导致了投资新兴市场的风险极大。陈天桥，中国网络游戏的开创者，带领着他的盛大网络游戏公司借助上市纳斯达克在极短的时间内积累了巨大财富，引发了多少创业者的羡慕和向往，其股价最高也曾经冲到47美金，市值达到30亿美金；而现在，由于其业绩表现不佳而导致的资本市场的期望值急剧下跌，导致公司市值大幅缩水，股价已经接近发行价，市值不到10亿元人民币。

    面对如此繁多的充满诱惑也充满风险的细分领域，只有理智的分析行业发展趋势和投资价值，才能够做出正确的投资判断。

    针对两类不同投资者的TMT领域10大热点产业投资价值评估体系

    易观国际对在互联网及无线增值业务领域的十个热点行业进行了现状及趋势分析，并运用易观国际创建的行业投资价值评估方法体系，从行业吸引力、盈利空间、投资风险及投资机会四个方面及相应的十个定量评估指标对TMT领域十大热点行业进行定性及定量分析，评估未来三年这十大热点行业的投资价值，易观国际将投资机构分成两类：

    n 一类投资人

    以行业和企业的发展潜力为出发点投资于上市公司的投资人；以及具有资金、技术、管理、市场、人才优势，通过行业横向和纵向整合，能够促进产业结构升级，增强企业核心竞争力和创新能力，拓展企业产品市场占有率，致力于长期投资合作，谋求获得长期利益回报和企业可持续发展并和企业形成利益共同体的境内外企业、集团。

    n 二类投资人

    专注于投资高成长性、非上市企业的风险投资机构或者创业投资机构，这类投资人由职业金融家投人到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本。其投资对象主要是新兴的、具有潜在高成长性的中小企业；以公开上市或者高价出售为主要形式获得收益并退出投资。

    针对两类投资人分别以“行业投资价值”评估分数和“风险投资价值”评估分数两种评估指标为标准进行分析判断。

    投资价值排名结论

    对于“一类投资人”来讲，前八名具有行业投资价值，分别从高到低为搜索引擎、网络游戏、即时通讯、手机游戏、无线音乐、BLOG、IC设计、移动支付，建议一类投资人可以进入该行业；最后两名---IPTVto TV和软件外包综合考虑未来三年的投资收益与投资风险，不建议投资人进入。

    对于“二类投资人”来讲，前七名具有风险投资价值，从高到低依次为搜索引擎、手机游戏、无线音乐、BLOG、网络游戏、IC设计、移动支付，最后三名----即时通讯、IPTVto TV和软件外包则不建议进入。
 
    搜索引擎行业投资价值和风险投资价值均名列第一搜索引擎由于其商业模式清晰，价值定位清晰，对于广告业务是基于“拉动”模式，而不是“推动”模式，即搜索用户会主动寻找他们想要的内容或产品，因此，符合搜索用户需求的付费排名的效果一般高于推动式广告。可以预见未来通过搜索引擎进行广告的商家将会增多，盈利空间较大；

    同时，易观国际认为在未来三年内搜索引擎行业将在垂直搜索和移动搜索领域出现新的商业机会，以百度、google为首的综合搜索门户的市场份额将会逐渐降低；垂直搜索凭借其明确的市场定位和提供更加具有针对性的、满足用户需求的内容和服务，不仅将吸引专业行业的厂商支付广告费用，还将会打开用户为内容付费之门，丰富盈利渠道；因此，在行业投资价值排名中，名列第一位；

    而易观预测未来三年将出现垂直搜索和移动搜索等新的商业模式，市场集中度将降低，这将给风险投资机构带来新的投资机会，具有较大的投资潜力，在风险投资价值的排名中也名列第一位。

    网络游戏行业投资价值名列第二，风险投资价值仅列第五位
 
    网络游戏名列第二位，在2004-2005年两年中，中国的在线游戏市场增长迅速，年增长率达到90%，市场空间巨大；网络游戏相对于其他行业是比较成熟的市场，但是随着2005年大型人机互动游戏免费开放，网络游戏厂商需要重新考虑商业定位，自主开发能力将成为网络游戏制胜的关键；同时广告也将逐渐成为网络游戏收入来源的组成部分，因此，对于在游戏开发和游戏经营上具有核心能力的综合在线游戏运营商具有投资价值；

    对于风险投资机构来讲，我们认为未来三年具有一定的投资机会，这是由于一方面网络游戏市场具有全能者生存的特点，运营商的市场集中度在进一步提高，目前行业正处于整合阶段，行业整合为风险投资机构进入该领域提供了契机；另一方面，具有自主研发实力的休闲类游戏开发商由于在未来手机游戏领域中将有更大的发展空间，风险投资机构具有投资机会。

    即时通讯行业投资价值排名第三，风险投资价值却较小

    即时通讯行业未来三年的行业投资价值评估得分为3.4，对于投资于开展即时通讯业务的互联网上市公司的投资机构来讲，由于即使通讯除了自身产生的服务及产品能够带来赢利外，更重要的是它对其他业务产生的协同效应，通过进一步增强用户粘性，扩大盈利空间，具有投资价值 ；

    对于风险投资者来讲，由于我们预计未来三年内，即时通讯的VOIP业务由于存在政策法规、与运营商的合作模式问题以及支付问题，尚不能形成利润增长点，即时通讯仍然会延续目前的商业模式；同时由于目前的即时通讯市场基本达到饱和，各即时通讯服务商均由实力雄厚的的资金企业作支持，对风险投资机构来讲，投资机会较小。